Xiaomi

Uno sguardo su Xiaomi e su come opera

Il produttore di smartphone cinese Xiaomi è riuscito in poco più di quattro anni a spodestare Samsung a diventare il marchio più venduto in Cina. E nonostante la crescente copertura mediatica, la società rimane poco conosciuta soprattutto quando si tratta di dettagli o struttura finanziaria.

Per i potenziali investitori nella società, una cosa importante da ricordare è che Xiaomi non è solo una società. Essa comprende una rete di soggetti esteri e cinesi, uno dei quali è Xiaomi Inc., una unità di produzione di smartphone con sede a Pechino.

In cima vi è Xiaomi Corp., un’entità delle isole Cayman che detiene il 100% di Xiaomi HK Ltd. e altre controllate off-shore, secondo un documento riservato visto dal Wall Street Journal che Xiaomi stava presentando alle banche per aumentare i prestiti.

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Xiaomi ha detto nel mese di agosto dello scorso anno ha aumentato i finanziamenti per valutare l’azienda a 10 miliardi di dollari. Qualora entrasse in borsa, i potenziali investitori stranieri otterrebbero probabilmente un pezzo di entità offshore e non di Xiaomi Inc. con sede a Pechino.

Ecco perché la Cina limita gli investimenti stranieri in alcuni settori come la tecnologia e Internet.

Tale struttura è comune tra le aziende tecnologiche cinesi con investitori stranieri, compresi quelli elencati nei mercati azionari al di fuori della Cina continentale. Ad esempio Alibaba Group, quotata alla borsa di New York nel mese di settembre, è una società con sede alle Isole Cayman, mentre le sue entità nazionali cinesi sono titolari di licenze fondamentali per operare su servizi e-commerce. Anche un altro gigante tecnologico cinese, Tencent Holdings ha sede alle Isole Cayman.

Così, quando gli investitori stranieri guardano Xiaomi, dovrebbero essere concentrati sulla situazione finanziaria della società a livello di gruppo – che è Xiaomi HK Ltd. – e non solo all’unità cinese di produzione smartphone nota come Xiaomi Inc.

Nel mese di novembre, il Wall Street Journal ha riportato che Xiaomi ha conseguito un utile netto di 3,46 miliardi di yuan (circa 500 milioni di euro) lo scorso anno, sulla base del documento riservato. Ciò si riferisce a Xiaomi HK Ltd., che possiede una controllata che ha il controllo contrattuale di Xiaomi Inc. All’inizio di questa settimana, una relazione proveniente da un produttore di elettrodomestici cinese nel quale ha investito Xiaomi ha affermato attraverso un report aziendale che l’utile netto di Xiaomi Inc. per il 2013 è stato di 347 milioni di yuan, ossia circa 50 milioni di euro.

Non è chiaro quali siano i principali generatori di profitto di Xiaomi al livello di gruppo perché la società non si lascia trapelare questi dettagli. Un portavoce ha detto che le cifre rilasciate all’inizio di questa settimana sono riferite a Xiaomi Inc., una delle società di Xiaomi. “Pertanto, il file copre solo Xiaomi Inc., non tutta Xiaomi”, ha detto.

In termini di fatturato, il 98,9% dei ricavi totali di Xiaomi HK di 27,08 miliardi di yuan è venuto dalle vendite di hardware, tra cui smartphone, accessori, set-top box e televisori. Il resto proviene da “servizi a valore aggiunto” come giochi, pubblicità, e altri servizi.

Xiaomi ha rifiutato di commentare la struttura complessiva della società o quelli che sono i principali portatori di profitto al gruppo. Hans Tung, managing partner di GGV Capital e investitore in Xiaomi, ha detto che il modello di vendita di servizi non-hardware agli utenti dei dispositivi della società ha reso facile la generazione di profitti. “Le persone hanno telefoni, non tutti giocano a giochi, ma quando lo fanno acquisteranno oggetti virtuali e Xiaomi otterrà una parte di quei ricavi”.

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